“40元到28.54元，只用三天。 ”
周三开盘，13.75元发行价的马可波罗被资金一把怼到40元，你以为它要复制十倍神话，结果收盘31.46，当天埋人21%。
周四给你一点甜，盘中翻红两个点，收盘还是绿，继续创新低。
周五直接低开低走，尾盘收在28.54，单日再跌9.25%，三天累计蒸发近三成，追高账户隔夜浮亏30%，连T 1的逃生门都没打开。
没有涨跌幅限制，反而成了绞肉机。
打新中签的还能笑，毕竟13.75到28.54翻倍有余；竞价追高进来的，三天就被腰斩三成，本金永久性缩水。
分时图上看，首日那根长上影31.46就是天花板，次日最高点31.38，第三天最高点30.88，一天比一天低，盘口挂单只要往上打，立刻被砸，量化出货毫不手软。
展开剩余79%成交量也从首日的30亿缩到周五的12亿，活跃资金撤退，剩下散户互砍。
股吧里流行一句话：“以为捡红包，结果捡的是刀片。
有人晒出40元追高的交割单，三天亏掉一辆Model 3，评论区清一色“兄弟，稳住”，稳得住吗？ 不限涨跌还剩两天，28.54是不是底，没人知道。
公司那边也尴尬。
原计划圈40亿，被舆论怼到24亿才过关；上市前净利润连滑、应收账款高企，却大手笔分红，被质疑用分红款回购坏账做利润。
监管曾暂缓审议，最后放行了，可市场不买账，股价直接用脚投票。
实控人黄建平左手ST四通，右手马可波罗，一个被ST，一个上市即巅峰，持股比例都不低，市值蒸发直接算到他头上，但他早就通过分红落袋，二级市场涨跌对他而言是纸面数字。
行业更冷。
地产链下游，瓷砖跟竣工面积挂钩，百强房企拿地腰斩，精装房需求萎缩，马可波罗产能利用率掉到七成，产销率下滑，却还要募钱扩产。
机构路演时问“新增产能卖给谁”，公司答“品牌升级、渠道下沉”，一句话搪塞，市场听完直接拉黑。
券商研报也沉默。
上市三天零家覆盖，以往新股至少两篇“新股定价”报告，这次连模板都懒得套，怕被骂。
没有研报站台，游资更不敢长拿，首日拉完就散，留下散户站岗。
龙虎榜数据直白。
首日买入前五全是东财拉萨团结路、金融大街这些散户集中营，卖出席位出现两家机构专用，次日机构再卖，周三周四合计净卖出超3亿。
散户接飞刀，机构甩筹码，标准剧本。
不限涨跌的玩法把A股惯有的“开板换手”节奏打乱了。
以前第九九六板才放人，现在第一天就一步到位，随后没有跌停板缓冲，阴跌直接戳心脏。
30%的亏损发生在三个交易日，这在旧规下需要至少六个跌停，现在浓缩成72小时，风险教育速成班。
更惨的是没办法日内止损。
T 1锁住筹码，盘中看着均线下方跳水只能干瞪眼，第二天低开又割不掉，层层嵌套，直到心理防线崩掉，在28.54摁下卖出，结果单子在-9%成交，账户隔夜再少一条零。
有人把锅甩给“行情不好”。
同期沪指三连阳，周五创业板涨1.5%，两市3800家红盘，马可波罗独自绿到发光，板块里东方雨虹、蒙娜丽莎都是涨的，它照跌不误，显然不是系统性风险，是个体信用折价。
信用折价来自三方面：
一是地产链衰退，收入能见度低；二是上市前突击分红，投资者担心利润含金量；三是同一实控人旗下ST四通濒临退市，担心壳资源牵连。
三把刀一起落下，股价就只能低头。
资金面上，融券盘几乎为零，券商券源没放，想做空的对冲盘进不来，多头失去对手盘，下跌过程没有承接，一路滑滑梯。
等两融标的调整完成，券源放出，价格可能再迎抛压，那时候不限涨跌的缓冲垫已经没了。
散户心理曲线也典型：
40元“信仰龙头”，35元“千金难买牛回头”，32元“主力洗盘”，29元“价值投资”，28元“躺平装死”。
下一步如果跌破25，融资盘被动平仓，故事就换版本了。
短线资金已经开始寻找“反核”机会。
周五尾盘最后三分钟成交2.3亿，有翘板资金赌周末出利好，可公司层面静默，监管层面无异动公告，周一若无消息，这些筹码又是一碗大面。
投机客互掏口袋，跟公司基本面无关，纯粹是波动套利。
别忘了，还有两天不限涨跌。
如果周一继续低开，25元心理关口一破，融资盘、质押盘、员工持股盘层层预警，卖盘会突然放大，届时跌幅可能再次上双。
30%只是开胃菜，地板之下还有地下室，是新股博弈的残酷现实。
股吧里另一条高赞留言：“不割肉，就永远叫浮亏。 ”
话狠，却是实话。
三天时间，马可波罗用28.54的价格告诉所有人：新股不是稳赚，没有涨跌停的保护伞，下跌可以比上涨更迅速、更决绝。
追高者账户里的红色数字已经永远定格在-30%，至于能不能回来，市场不关心，它只负责继续交易，继续报价，继续冷酷地刷新那条越来越低的分时线。
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